江西铜业应收账款暴增超40亿

    国内经济增速放缓让铜矿的生产商也感到有些苦不堪言，主营阴极铜产品的江西铜业（600362）的净利润已连续两年骤降，且在2013年，该公司的应收账款也出现暴增，在业绩不佳的同时又显示出了较大的回款压力。
　　根据江西铜业昨日发布的2013年年报，该公司在报告期内实现的归属于上市公司股东的净利润为35.65亿元，相比2012年度的52.16亿元骤降了16.51亿元，降幅达31.65%。事实上，江西铜业的业绩在2012年时就出现骤降，当年净利润的下滑比例达20.37%，比2011年减少了13.34亿元。
　　祸不单行。在业绩大幅下滑的情况下，江西铜业2013年度的应收账款也出现了暴增，回款压力明显增加。按照报表显示，江西铜业去年的应收账款高达82.53亿元，相比2012年度的40.78亿元大增了41.75亿元，同比增长102.45%。不过，对于应收账款暴增一倍有余的原因，江西铜业并没有做出具体的解释，只是用“主要系本期销售增长所致”一句带过。
　　若按照江西铜业在公告中的解释，去年公司应收账款的暴增是随着收入的增长而增加的，但实际上，该公司在报告期内的营业收入只小幅增长了10.93%，这看起来与应收账款增长的102.45%似乎相去甚远。其实，从江西铜业应收账款与营业收入之间的比例也可以看出其去年应收账款的异常， 2012年度该公司应收账款与营业收入之间的比例为2.58%，但2013年度却达到了4.66%，相比2012年度同比大增80.62%。“如果是因为销售收入的增长而增加的，那这两年的应收账款与营业收入的比例应该是相近才对。”一位分析人士如是说。
　　为此，北京商报记者在昨日下午曾多次致电江西铜业进行求证，但电话均无人接听，对于该公司为何在去年出现应收账款暴增的真正原因也不得而知。
　　不过，卓创资讯铜分析师李晓蓓在接受北京商报记者采访时却对此做了比较全面的分析，“我认为铜矿生产商去年应收账款大幅增加主要有三方面因素的影响。首先，国内经济增速放缓，货币政策缩紧，铜产业下游的客户可能缺乏流动资金，延迟了付款。其次，现在铜行业逐渐转为买方市场了，卖方供量比较宽松，但需求却比较少，也就是说买方选择的余地比较大了，所以他们可能会把付款的周期延长。此外，还有些生产企业为了提高市场占有率，可能会发起一些价格战，比如现金折扣、赊销之类，容易忽视对现金的管理，以致应收账款增加”。
　　值得一提的是，除了未解释应收账款大增的具体原因之外，江西铜业也并没有在年报中披露应收账款的主要欠款方，只是在前五名应收账款名单中简单地注明它们与公司的关系是“第三方”。根据年报显示，江西铜业前五名应收账款单位所占的金额为29.75亿元，占全年应收账款总额的35.41%。
　　或许是受到行业的影响，江西铜业2013年的股价也是整体下行，截至目前，该股股价已被拦腰斩半，从原来2013年1月的25元/股下跌到了如今的约12元/股。昨日该股报收12.46元/股，下跌0.08%。