（来源：五矿证券研究）
11月26日至27日，在智利铜与矿业研究中心（CESCO）举办的2025亚洲铜业周期间，由中国五矿集团有限公司、英国商品研究所（CRU）联合主办的2025世界铜业会议（亚洲）于上海举办。作为第十四届亚洲铜业周的重要活动，本次会议汇聚了来自必和必拓、力拓、智利国家铜业公司、紫金矿业等全球铜业领军企业的400多位高管与专家，围绕铜产业链变革、绿色转型与技术创新等核心议题展开深度交流，聚焦行业前瞻布局，共探产业发展路径。
中国五矿党组成员、副总经理徐基清出席活动并在开幕式上致辞，五矿资本党委委员、中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）院长金志峰及首席专家左更主持大会开幕式及相关主题论坛。
五矿证券研究所有色金属行业首席分析师王小芃应邀出席本次会议，并在题为“铜冶炼行业的战略转变，冶炼厂面临的压力以及应对策略”的圆桌论坛中发表演讲，与江铜集团、Aurubis、Adani Enterprises Ltd、Hindalco Industries Limited等企业代表共话行业未来。
王小芃在讨论中表示，当前铜冶炼行业正面临“低TC/RC”时代的严峻挑战。在五矿证券近期发布的研究报告《“低TC”时代来临：铜冶炼企业的突围与重塑》中，全球铜精矿加工费（TC/RC）持续低位运行，冶炼企业利润空间受到严重挤压。在此背景下，业内关于设定铜冶炼“产能天花板”的讨论再度升温，国内冶炼政策蓄势待发，长期TC定价体系面临冲击。与此同时，冶炼企业仍需夯实自身竞争力，通过“产业链延伸+技术降本”双路径实现突围。在降本方面，应持续优化生产工艺、提升能源利用效率、强化副产品回收等环节，全面推进精细化降本增效；在原料保障方面，则需加大再生铜采购比例、提高高收益混合矿的利用率，并增强原料预处理与综合利用能力，以构建更加稳健、安全的供应体系。
同时，王小芃也结合《铜产业链的脱碳挑战》报告，强调铜在绿色能源转型中的不可替代性，铜供应体系的结构性问题将持续。她表示，为实现“2℃”气候目标，铜产业链脱碳进程仍然面临很大挑战，通过可再生能源使用、运输设备电气化、优化选矿、优化冶炼技术、提升再生铜占比等措施，降低单位碳排放，并适应日益严格的全球低碳铜认证体系。
本次世界铜业会议（亚洲）不仅为全球铜产业链搭建了高层对话与务实合作的国际平台，更彰显了亚洲在全球铜业绿色转型与可持续发展中的引领作用。作为中国五矿旗下具备行业深耕能力的研究机构，五矿证券研究所将始终依托集团产业背景与全球视野，围绕“双碳”目标、能源转型、供应链安全等国家战略议题，开展前瞻性、系统性的产业研究。未来，五矿证券研究所将进一步深化与国内外矿业企业、行业协会及政策制定机构的互动，推动产业研究与价值投资的深度融合，并为铜业低碳转型与高质量发展贡献智慧与力量。
